充氣娃娃不掙錢？高毛利情趣電商行業(yè)普遍虧損

 繼愛侶健康、他趣之后，做了十幾年情趣用品生意的春水堂也在近日提交了掛牌新三板的申請，其近三年的業(yè)績也隨之公布。

根據(jù)春水堂在6月29日發(fā)布的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》顯示，2014年、2015年和2016年1-2月的主營業(yè)務(wù)收入分別為1834.96萬元、4053.67萬元和607.58萬元，分別占營業(yè)收入的99.27%、99.90%和99.98%。

不僅營收逐年大幅度增長，春水堂的毛利率也一直保持在比較高的段位，上述三個時間段的毛利率分別達到了34.63%、43.69%和44.7%。

這家公司的前身是北京春水堂商貿(mào)中心，早在2003年由人稱“春叔”的藺德剛創(chuàng)辦，2005年開設(shè)了第一家實體店，后經(jīng)過一系列經(jīng)營調(diào)整，重新將發(fā)展重點回歸到線上，并在2011年推出了春水堂3.0版本。

春水堂最近一次融資是去年3月，在宣布獲得聯(lián)創(chuàng)永宣、同創(chuàng)偉業(yè)和合力投資的8000萬元B輪融資之后，便直接向新三板邁進。其A輪融資則是在2014年5月完成，融資金額2000萬元。

目前春水堂的主要業(yè)務(wù)來源于兩部分，一個是垂直電商平臺的銷售，包括PC端和移動端進行自有品牌和代理品牌的生殖健康產(chǎn)品及計生用品的銷售。另一個是綜合電商銷售模式，天貓、京東等各大綜合電商平臺開設(shè)店鋪，依托后者的客戶數(shù)量優(yōu)勢銷售產(chǎn)品。

在尚未獲得融資的11年里，春水堂之所以能夠存活下來，很大程度上得益于情趣用品的高毛利。但與一路狂飆的業(yè)績所不同，近三年春水堂的凈利潤卻處于虧損狀態(tài)。2014年、2015年和2016年1-2月的凈利分別虧損了1124.62萬元、1849.09萬元和342.61萬元。

對于虧損的原因，藺德剛在接受界面新聞記者采訪時表示，主要是由于2015年投入的研發(fā)費用較多和團隊擴張所造成的。

“我們在去年搭建了30多人的研發(fā)團隊，做了20多款智能性玩具和醫(yī)療器械，總計投入差不多有上千萬。這樣有利于企業(yè)保持長遠的核心競爭力。”他解釋稱，在中國的會計準則中，研發(fā)費用無法實現(xiàn)資產(chǎn)化，只能列入成本費用。據(jù)其透露，春水堂2015年的研發(fā)投入比例差不多達到25%，這是導致2015年虧損額度上漲的重要原因。未來這一比例會回調(diào)至8%-10%之間。

但他同時強調(diào)春水堂的銷售業(yè)務(wù)處于健康發(fā)展態(tài)勢，不會持續(xù)虧損，待那些研發(fā)產(chǎn)品在今年逐漸上市后，將會對2016年的整體銷售帶來幫助，使研發(fā)成為增量。此外，硬件的研發(fā)投入也會降低，軟件方面則會不斷迭代升級。“預計今年會實現(xiàn)盈利。”他表示。

另一家同樣處于虧損狀態(tài)的情趣電商他趣，對自身未來的盈利能力也抱有充分信心。