愛奇藝收購PPS基本屬實 傳已簽訂投資意向書

互聯(lián)網(wǎng)視頻公司的“被收購事件”正在發(fā)酵。

網(wǎng)絡(luò)電視運營商PPTV被傳正在接洽搜狐、騰訊、百度等多家互聯(lián)網(wǎng)公司，尋求出售或者并購。一周前，另一家網(wǎng)絡(luò)電視公司PPS也被傳出被百度3.5億美元收購，用于整合旗下控股視頻網(wǎng)站愛奇藝。

面對接二連三的“被收購”，PPS和PPTV高管都第一時間出面辟謠，但“投資方”都選擇了沉默。愛奇藝公關(guān)部人士表示并不知情。百度給《經(jīng)濟觀察報》的回復(fù)也是“不予置評。”而PPS的第二輪投資方啟明創(chuàng)投合伙人甘劍平接受本報采訪時并未否認收購一事。他認為企業(yè)發(fā)展到一定的規(guī)模，進行任何的財務(wù)投資或者戰(zhàn)略投資都是很正常的事情，“這(收購)并不奇怪。”

事實上，PPS已經(jīng)不是第一次和愛奇藝傳上“緋聞”。一位接近愛奇藝的人士透露，PPS之前就和包括愛奇藝、優(yōu)酷土豆、搜狐視頻和樂視網(wǎng)在內(nèi)的一線視頻門戶網(wǎng)站有過一次出售接觸，但均談判未果。

在《經(jīng)濟觀察報》記者與PE、視頻同行在內(nèi)的多位人士求證后獲悉，目前收購意向基本屬實，雙方可能只是停留在簽訂“投資意向書”的階段，接下來還有盡職調(diào)查等一系列收購流程。

出售進行時

如果說第一次接觸愛奇藝，過于高調(diào)，那此次談判，雙方顯得低調(diào)很多。愛奇藝公關(guān)部人士表示，“這次我們也不知道。”

3月22日，有報道稱愛奇藝正通過百度向PPS發(fā)起收購要約，雙方已經(jīng)在21日晚簽署投資意向書。此次交易涉及金額為3.5億美元，并絕大部分采取現(xiàn)金支付。

對此，包括PPS總裁徐偉峰(微博)，聯(lián)合創(chuàng)始人張洪禹在內(nèi)的公司高管都公開回應(yīng)消息不實。PPS品牌公關(guān)部也隨后給公司全體員工發(fā)了一封內(nèi)部郵件安撫員工，稱愛奇藝收購PPS報道純屬造謠。“我們已經(jīng)對外辟謠了。”PPS法務(wù)部經(jīng)理張乙嵐強調(diào)。但所有的辟謠都無一例外的選擇性回避，并沒有針對是否發(fā)起收購要約選擇正面回應(yīng)。

原去哪兒旅游網(wǎng)副總裁戴政(微博)認為，投資PPS完全符合百度的“中間頁”戰(zhàn)略布局。他分析，PPS在PC端和移動端的入口優(yōu)勢是百度投資的重要籌碼。去哪兒正是基于旅游搜索入口地位，才吸引了百度投資。

就在去年百度發(fā)債15億美元，增持愛奇藝后，愛奇藝CEO龔宇(微博)在上海對本報表達了兩個觀點：一是百度對視頻行業(yè)的信心更足，不僅投入資源，還會在錢上繼續(xù)支持;二是愛奇藝正在和一家公司談判，這個務(wù)必要低調(diào)，任何影響到談判進展的事情都不能說出去。“在中國做視頻一定要有個靠山，如現(xiàn)金或者資源(流量)，缺一個都未必能成。”龔宇如是說。

高原資本董事總經(jīng)理涂鴻川同樣認為百度，騰訊這樣的平臺采取資本收購極具合理性，百度通過發(fā)債募資更多的是用于平臺布局，快速切入空白市場。

PPS的選擇

時間倒退兩年。彼時，PPS正在緊鑼密鼓的為上市調(diào)整架構(gòu)和經(jīng)營策略。“PPS將廣告輪播形式轉(zhuǎn)換為流量計費。”一位PPS營銷人士透露。這也是目前主流視頻網(wǎng)站廣告收費模式。

這個看似不經(jīng)意的調(diào)整，實際上是PPS一個重大的經(jīng)營策略調(diào)整。

在此之前，PPS廣告主集中為主流視頻網(wǎng)站視為非主流的游戲公司，憑借著龐大的用戶安裝量和仿佛輪播的廣告展現(xiàn)，讓眾多游戲公司看到了PPS的“錢”景，也讓PPS成為了一家名副其實的游戲媒體公司。“PPS效果非常好，是投放的首選媒體之一。”一位上市游戲公司市場負責人士透露。

通過游戲公司的廣告投放和網(wǎng)頁游戲的聯(lián)合運營，讓PPS賺得盆滿缽滿。“游戲已經(jīng)為PPS貢獻2-3億元收入。”上述PPS營銷人士表示。

隨后，PPS開始調(diào)整經(jīng)營策略，擴大影視劇版權(quán)投入并將更優(yōu)質(zhì)的流量倒向了該類青睞的品牌廣告主，慢慢淡化游戲公司在網(wǎng)站和終端上的呈現(xiàn)。

2011年10月，PPS獲得電訊盈科在內(nèi)的多家投資機構(gòu)的第四輪投資，并不斷加大在版權(quán)庫上的投入，緊接著代理了TVB在國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)獨播權(quán)。

PPS加大投入的同時，也面臨著成本上漲的壓力，而此前賴以投放的游戲大戶也縮小投放。“價格越來越貴，效果越來越差。”上述游戲公司市場負責人表示，“PPS的定位愈發(fā)模糊。”

此時，中概股并未回暖，原本計劃上市的國內(nèi)TMT公司選擇了等待。PPS開始尋求另一條路，出售公司，借道上市。

PPS尋求了包括搜狐視頻、愛奇藝、樂視網(wǎng)、優(yōu)酷和土豆在內(nèi)的一線視頻公司，但都沒有實質(zhì)進展。其中一家視頻公司的高層透露，價格不便宜，其次客戶端形式的視頻網(wǎng)站已經(jīng)不是未來的主流。

在全球投資過多家視頻公司的英特爾投資中國區(qū)總監(jiān)吳蓉暉表示，國內(nèi)的視頻網(wǎng)站大格局形成，各家用戶規(guī)模也增長放緩，接下來的并購或者其他資本動作會是一個方向。

甘劍平并未否認PPS尋求收購，言語中表示PPS已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，采取任何資本動作都是可以理解的。

然而，真正留給PPS選擇的公司并不多。優(yōu)酷選擇了土豆。樂視打造從網(wǎng)絡(luò)視頻到超級電視一條龍的閉環(huán)系統(tǒng)。搜狐已經(jīng)有了一個第一的游戲媒體平臺。其他同類型的公司，不會出現(xiàn)在PPS拋繡球的名單里。

下一步

但是，對于二者收購的“緋聞”似乎已經(jīng)不再是大家關(guān)注的焦點。比起收購，業(yè)內(nèi)更關(guān)心的是愛奇藝在收購PPS后如何整合?

視頻行業(yè)分析師熊飛認為，兩家用戶重合度不高的公司，正好可以互補。“愛奇藝的用戶主要集中在一二線城市，而對于PPS這樣的客戶端視頻網(wǎng)站更受三四線城市用戶喜歡。”

據(jù)本報了解，PPS累計裝機用戶已經(jīng)達到5億，月度活躍一個多億。去年10月，PPS在移動端的裝機量突破1000萬，占全行業(yè)三分之一。“一切是流量入口的平臺都是百度投資的對象。”戴政如是說。

而更為直觀的是，愛奇藝收購PPS后，整個財務(wù)情況將會得到改觀。“不用花愛奇藝一分錢，賬上一年多了幾個億收入。”上述視頻公司高管認為。

在愛奇藝做大規(guī)模的同時，成本也隨之攀升。從百度公布的2012年財報顯示，愛奇藝仍在持續(xù)虧損，并且同比放大。前三個季度凈虧損分別為 86543000元 ，108172000元 ，130777000元人民幣。而在第四季度，百度增持愛奇藝將其合并財報后，并沒有單獨披露盈虧情況。

當布局完整，財務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好后，擺在愛奇藝面前的只有一條路——IPO。

截至目前，已經(jīng)上市的有登陸納斯達克的優(yōu)酷土豆，國內(nèi)A股上市的樂視網(wǎng)，諸如愛奇藝、搜狐視頻、騰訊視頻這樣的公司都在差異化的道路上籌備IPO。

2012年10月，搜狐視頻將銷售團隊從母公司搜狐剝離出來，成立專門的銷售團隊隸屬搜狐視頻。“今年還是希望做大規(guī)模，內(nèi)部提出營收10億目標的口號。”一位搜狐內(nèi)部人士透露。

雖然已經(jīng)有了優(yōu)酷土豆的樣板，但是誰搶先一步上市，對投資人來說至關(guān)重要。吳蓉暉認為，“誰跑在前面，誰的盤子將有可能做得更大，市盈率也會更高。”

相比這些，上述PPS營銷人士擔憂，收購之后是不是緊接著大刀闊斧的人事改革。畢竟，優(yōu)酷合并土豆已經(jīng)作出樣板。